摘要：随着中国人寿率先发布公告表示申请自愿将公司存托股从纽交所退市，中国石油、中国石化、中国铝业以及上海石化多家中资企业也纷纷发表声明表示将启动从纽交所退市程序，此消息一出在互联网上如同引爆了一颗巨型炸弹，掀起轩然大波，有观点认为这是中美“脱钩”的分水岭、是中美从竞争走向对抗的标志等等。...
随着中国人寿率先发布公告表示申请自愿将公司存托股从纽交所退市，中国石油、中国石化、中国铝业以及上海石化多家中资企业也纷纷发表声明表示将启动从纽交所退市程序，此消息一出在互联网上如同引爆了一颗巨型炸弹，掀起轩然大波，有观点认为这是中美“脱钩”的分水岭、是中美从竞争走向对抗的标志等等。对于这种过激说法，只能说高估了此次退市带来的影响。
一、一切缘起美方的一份法案
▲此前“路透社”相关报道
此事还要追溯到美国上一任总统，也就是特朗普时期，作为《塞班斯法案》的补充，2020年5月美国国会参议院批准通过《外国公司问责法案》，在美国会参议院通过该法案后，按照程序随后提交众议院表决，同年12月，众议院表决通过，在时任美国总统特朗普签署后法案正式生效。
该补充法案表面上是美方希望规范上市公司信息披露制度，确保投资者的合法权益，但在这冠冕堂皇的理由背后却暴露了美方实质上是希望借该法案进一步限制中国、遏制中国，为此《问责法案》又被媒体称为是21世纪的新排华法案。仅从排华法案这几个文字表述上来看足以体现事态的严重性，如果从法案细节来看，则会发现现实更残酷。
▲《外国公司问责法案》
《问责法案》中专门针对中国上市公司加入了额外信息披露义务，这份“义务”究竟有多么苛刻？法案第三部分规定，在美上市中国公司需在审计报告中提供以下几项信息：
（1）上市公司注册地政府持有上市公司股份比例；
（2）上市公司或其运营实体的董事会中所有共产党员姓名；
（3）上市公司章程或相关文件中是否涉中国共产党党章；
（4）提供审计报告的会计事务所与上市公司所在地政府是否有关联。
对中国上市公司要求提供这部分信息，目的无需多言，司马昭之心路人皆知，而对于美方的要求，从此次多家国企的行动来看似乎除了退市并没有更好的应对方案，因为这背后涉及国家安全与利益，无法退让。
2、同一地方，决不能再跌倒
在此需要再度考古，翻一下旧账，而这个旧账就是去年的“滴滴”在美上市事件。去年6月10日“滴滴”正式向美国证监会递交上市招股书，并在当月底极其低调的在美上市，按照当日收盘价计算“滴滴”市场近700亿美元。如此高市值却如此低调，只能用反常来形容，从后期中国政府相关部门的反应来看也这证实了“事出反常必有妖”。
▲“滴滴事件”梳理
“滴滴”在美上市的第三天，国家网络安全审查办公室依照《网络安全审查办法》对“滴滴出行”展开网络安全审查，并下架所有与之相关的app，停止新用户注册，而随着小程序的消失，外界感到了事态的严重性。果不其然，同年7月中旬，网信办联合公安部、国家安全部、运输部等多部门联合进驻“滴滴”，开展调查，这种规模，这种等级，世所罕见。而这场调查持续了整整一年，今年7月21日，网信办正式对外公布处罚决定。
这份处罚决定披露的信息，可以用触目惊心来形容，整整列出了16项违法事实，在此不一一列出，仅援引处罚决定书中的一句话“滴滴公司存在严重影响国家安全的数据处理活动，以及拒不履行监管部门的明确要求，阳奉阴违、恶意逃避监管等其他违法违规问题”。阳奉阴违、逃避监管这几个字背后的含义令人毛骨悚然，联想到“滴滴”在美上市以及《外国公司问责法案》的生效时间，不禁令人怀疑该公司是否已计划按要求向美方提供所需的必要审计信息。
▲对“滴滴”展开的处罚
去年12月3日，“滴滴”正式宣布启动纽交所退市程序。此次“滴滴”在美上市可以说是给所有已在美上市或计划上市的中资企业，特别是手握大量国家基础信息安全的企业敲响了警钟。而这背后正是美方颁布该法案的目的，就是希望通过这种方式，打着“审计”旗号从中国企业手中套取大量安全信息。面对美方的阴谋妄想，在美上市中资企业只能退市，因为在法案中，美方未留下任何可商洽的余地。
3、退市是美方胁迫下采取中方采取的应对措施
《问责法案》第二部分提到“美国上市公司会计监督委员会对在美上市的所有公司享有监督权力”，若该委员会连续三年无法对相关上市公司进行检查或监督，美国证券交易监督委员会有权对该公司采取相关措施，包括：禁止美国证券交易监督委员会管辖范围内的所有市场进行交易以及禁止在全美展开交易。
▲中国证监会2009年公布的相关规定
此要求与退市无异，而想要解除禁令，唯有聘用美国上市公司会计监督委员会授权的会计事务所，但这些会计事务所清一色的都有美国背景，而按照“中国证券监督管理委员会、国家保密局、国家档案局关于加强在境外发行证券与上市相关保密和档案管理工作的规定”中提到的“中国公司在在境外发行证券与上市过程中，其在境内形成的底稿等档案应当存放在境内”，中概股难满足美方审计要求，这就意味着在美上市的中资企业，特别是关键性企业三年后都将面临禁止交易的尴尬困局。
既然美国不留任何谈判余地，还妄图借中资企业上市套取我国安全信息，主动退市也就成了各大在美上市的中资企业主要应对措施，因此就中石油、中石化、中国人寿等多家在美上市公司主动退市来看完全是美方妄图继续对中国实施经济霸凌下中方采取的被迫反击，毕竟如今的中国才不会吃美国这套。
摩根士丹利去年底曾给出评估，根据相关法律法规以及中美现状，《问责法案》中提到的三年期限或将被提前到两年，时间日益临近，中资企业必须做出决定。事实上，从今年3月开始至7月底，在美上市的中概股中已有159家被列入“预摘牌名单”中，这其中153家已被转入确定摘牌名单，像此次主动退市的五家企业就曾出现在5月4日美国证监会公布的名单中，面对美方的来势汹汹，已没有任何操作空间，唯有退市。
二、“退市”不等于中美“脱钩”
▲中美近年贸易情况
从此次退市来看，确实对中美未来合作前景带来了一系列不确定性，但这并不意味这就是中美正式“脱钩”的分水岭，原因有两点；其一，脱钩对中美双方均无益。虽然2021年中国降为美国第二大贸易伙伴，但从数据角度来看，双方在外贸层面仍有较高依存度，数据显示，2021中美贸易总额7556.45亿美元，同比增长28.7%，无论是从增速还是从总额来看都体现了双方强劲的贸易合作关系。
而从具体数据来看，中国对美出口5761.14亿美元，中国自美国进口1795.31亿美元，看似中国对美贸易依赖更大，但客观来讲，中美却是互相依赖的关系，面对中国巨大的市场潜力，美方也不想放弃；反观，美方所依赖的全方位代工，除中国外，其他国家，特别是美国近年来着重培养的东南亚国家也消化不了，这种现状，中美想在经贸层面完全脱钩可能性不大。
▲“里根”号近期极为纠结的活动轨迹
其二，中美脱钩后果极其严重。此次佩洛西窜访台湾，已经让美方感到了中美脱钩所带来的负面影响，鉴于佩洛西未经中国政府批准窜访台湾，作为反制中国外交部在第一时间宣布了制裁措施，也就是三个“取消”和五个“暂停”，这其中“取消安排中美两军战区领导通话、取消中美国防部工作会晤、取消中美海上军事安全磋商机制会议”令美军感到了前所未有的压力。
鉴于解放军近期在台湾周边海、空域展开的演训活动，美方试图与中国展开沟通，但据美媒报道，未打通电话，沟通失败。沟通机制的中断，大大增加了中美两军误判风险，此时一旦双方发生擦枪走火，后果都将是灾难性的，美海军“里根”号航母近期极为“纠结”的活动轨迹就是最佳证明。这仅仅是取消对话沟通，若中美全面脱钩，误判风险将再度提升，彼时爆发冲突将是必然结果，但这并不符合中美两国利益要求，合则两利，斗则俱伤，此话至今适用。
此次中资企业在美退市，虽然让我们感到了外部环境的变化，但大可不必释放过激言论，继续坚持对外开放仍是我国长期坚持的路线。当然，面对美方的一再挑衅，我们必将坚持底线思维，利用所有手段，誓死捍卫核心利益。
